自动做市商（AMM）是什么意思？什么是自动做市商？

由鑫链财经小编分享（xinchaincaijing.com），理解比特币行业的一切运作方式需要一段时间。了解得越多，就能更好地做出决定，并根据你进入比特币的切入点来管理你所承担的风险。当你把法定货币换成比特币时，一般有两种选择：P2P交易所和集中交易(CEX/VEX)。虽然这些方法迎合了大多数比特币交易，但还有另一种方法通过一种被称为自动做市商(AMM)的东西来匹配买方和卖方的需求。那么，什么是AMM呢？以下内容将为你解答。

什么是自动做市商？

自动或自动化做市商(AMMs)是一种协议，它使用算法“货币机器人”来使个人交易者轻松买卖数字资产。用户直接通过AMM进行交易，而不是像传统的订单簿那样直接与其他人进行交易。

AMMs在交易所实现订单定价和匹配过程的自动化，通常使用一种算法从某些集中式交易所获取价格，这些交易所作为先知向它们提供数据。然后，这些oracle数据馈送被用于对这两个配对资产进行定价，并且可以基于向AMM承诺的资本量进行交易。

AMMs有效地管理着资金池，并试图在收取服务费的同时促进交易。在AMMs上赚取的费用通常会返还给提供资本的用户(流动性提供者),作为他们为帮助促进交易而拿资本冒险的补偿。

这些AMM协议构成了一些人所称的dex(去中心化交换)或者更确切地说是无许可交换的基础。DEX这个术语有些令人困惑，因为它暗指没有人控制DEX网站或协议的想法；这并不总是正确的。

虽然免许可交易更准确，因为所有这些服务提供，你有能力进行交易，而不需要一个帐户或进行KYC业务，以进入他们的市场。

AMM与订单簿模型

AMM和订单簿模型的主要区别在于，AMM是一个流动性池，它根据池中的流动性数量自动定价。订单簿模型通过买方和卖方设定自己的价格来促进价格发现。

当使用AMM时，不需要手动设置价格，因为流动性池会通过它从连接它和更广泛的比特币市场的价格馈送中获得的数据自动处理它。而订单簿模型，市场参与者必须手动设定价格并创建买卖订单。此外，AMM通常比订单簿模式提供更低的费用和更好的流动性。

由于AMMs是由一套预先定义的规则来运行的，而不是由单个的行为者来下命令，所以它有三种主要的风格：

1、恒积做市商(CPMM)

出现的第一种CFMM是持续产品做市商(CPMM)。CPMMs基于函数x*y=k，该函数根据每个令牌的可用数量(流动性)建立两种资产的价格范围。

当代币X的供给增加时，代币Y的供给必须减少，反之亦然，以保持不变的产品k。当绘制时，结果是一条双曲线，其中流动性总是可用的，但价格越来越高，在两端接近无穷大。

2、恒和做市商(CSMM)

第二种是恒和做市商(CSMM)，这是零价格影响交易的理想选择，但不能提供无限的流动性。CSMMs遵循公式x+y=k，绘制时会产生一条直线。

不幸的是，如果代币之间的链外参考价格不是1:1，这种设计允许套利者耗尽其中一个储备。

这种情况会破坏流动性池的一面，使所有的流动性只存在于一种资产中，因此没有更多的流动性留给交易者。由于这种风险，CSMM是一个很少被AMMs使用的模型。

3、恒定均值做市商(CMMM)

第三种类型是常数均值做市商(CMMM)，它允许创建可以拥有两种以上资产并在标准50/50分布之外加权的资产管理模型。在这个模型中，每个储备的加权几何平均数保持不变。

对于有三种资产的流动性池，等式如下:(x*y*z)^(⅓)=k.)这允许池中不同资产的可变风险敞口，并允许池中任何资产之间的互换。

结论

自动化做市商在替代链上很受欢迎，因为它们能够创建代币，然后需要具有其链原生资产的市场。比特币在主链上没有代币；它只有比特币作为原生资产，因为它在链上的确认时间不适合在链上资产之间进行交易。